投資要點(diǎn):快速增長(zhǎng)的社會(huì)物流總額代表了巨大的社會(huì)物流需求。2000-2010年10年間我國(guó)GDP年度總量上升4.04倍,同期社會(huì)物流總額絕對(duì)量上升7.31倍,年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.01%;最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),社會(huì)物流總額仍持續(xù)走高,2011年前三季度實(shí)現(xiàn)社會(huì)物流總額117.70萬(wàn)億元,較上年同期增長(zhǎng)28.60%,較GDP同比17.83%的增速高出10.77個(gè)百分點(diǎn);社會(huì)物流需求系數(shù)上升至1:3.67,較2010年末系數(shù)水平繼續(xù)提升。

    代表物流供給的物流業(yè)工業(yè)增加值呈相對(duì)高速增長(zhǎng),但增速低于物流需求增長(zhǎng),行業(yè)存在較大發(fā)展空間。從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看,2000年至2010年,我國(guó)物流業(yè)工業(yè)增加值絕對(duì)量從689億元提升至2.73萬(wàn)億,翻了3.97倍,年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.77%;我們認(rèn)為主要是我國(guó)物流業(yè)處于發(fā)展初期,效率和效益相對(duì)較低,附加值不高,造成整體增加值的增速低于需求的增長(zhǎng),同時(shí)也可以看出行業(yè)的升級(jí)具有較大空間。

    社會(huì)物流成本與GDP的比重看,高出發(fā)達(dá)國(guó)家10個(gè)百分點(diǎn)左右,一定程度表明我國(guó)物流業(yè)發(fā)展水平滯后。各國(guó)通常使用物流成本總額占GDP的比例來(lái)衡量一個(gè)國(guó)家的物流發(fā)展水平,我國(guó)社會(huì)物流費(fèi)用占GDP的比重呈緩慢下降趨勢(shì),2010年我國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用占GDP比重為17.69%。最新數(shù)據(jù)顯示,2011年1-9月,我國(guó)社會(huì)物流總費(fèi)用為5.8萬(wàn)億元,占同期GDP比重為18.09%,較上年同期17.70%上升0.39個(gè)百分點(diǎn),該指標(biāo)升高說(shuō)明物流業(yè)發(fā)展升級(jí)較慢。

    從子行業(yè)的發(fā)展、業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看物流業(yè)為我國(guó)朝陽(yáng)行業(yè)。行業(yè)發(fā)展方面:2008年10-2011年10月期間,我國(guó)快遞發(fā)送量翻了2.32倍,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.38%;業(yè)績(jī)表現(xiàn),物流板塊的營(yíng)收規(guī)模和凈利潤(rùn)增速均處于交運(yùn)行業(yè)7個(gè)子板塊之首,同時(shí)自2011年中推行政策扶持以來(lái),板塊指數(shù)強(qiáng)于大盤,三方面表現(xiàn)均給予物流行業(yè)具有投資價(jià)值的判斷。

    在符合供應(yīng)鏈管理和基礎(chǔ)物流行業(yè)特征范疇內(nèi)尋求具有投資價(jià)值的標(biāo)的。供應(yīng)鏈管理需具備規(guī)�；�、專業(yè)化和良好的管理及資金實(shí)力;基礎(chǔ)物流的邏輯是:能充分享受日漸向好的政策紅利,具備強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)布局、資源優(yōu)勢(shì)凸顯并且內(nèi)部管理和信息系統(tǒng)嚴(yán)密的企業(yè)是具有先發(fā)優(yōu)勢(shì),具有競(jìng)爭(zhēng)力的。

    投資策略策略的前四章我們嘗試以社會(huì)現(xiàn)象為引言、從宏觀方面以三個(gè)指標(biāo),中觀方面以相關(guān)行業(yè)發(fā)展及物流板塊業(yè)績(jī)及市場(chǎng)變現(xiàn),以及從政策層面說(shuō)明我國(guó)的物流業(yè)面臨龐大的需求,升級(jí)空間以及良好的政策環(huán)境,具有很好的發(fā)展前景;第五章我們分別挖掘供應(yīng)鏈管理和基礎(chǔ)物流優(yōu)質(zhì)企業(yè)應(yīng)該具備的質(zhì)素從而以此為投資邏輯來(lái)尋求相關(guān)標(biāo)的。在供應(yīng)鏈管理方面,我們推介具有成熟的漿紙供應(yīng)鏈管理并具有跨區(qū)域復(fù)制空間的建發(fā)股份,涉足煤炭供應(yīng)鏈管理,經(jīng)過(guò)沉淀后或面臨業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的飛馬國(guó)際;在基礎(chǔ)物流方面,我們則推崇同樣具有資源優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),前景不可限量的中儲(chǔ)股份和鐵龍物流。