近日，2018年《財富》未來50強(qiáng)（The Future 50）榜單出爐。該榜單為《財富》與波士頓咨詢（BCG）聯(lián)合編制，今年共有21家中國企業(yè)上榜。

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今年，財富將這份調(diào)研的名單進(jìn)一步擴(kuò)大到全球1000多家最大的上市公司，其年銷售額達(dá)到100億美元，或市值達(dá)到200億美元。根據(jù)該榜單，進(jìn)入未來50強(qiáng)（The Future 50）榜單的企業(yè)基本呈現(xiàn)“兩極化”分布——大部分都分布在大中華區(qū)（包括香港）和美國，雙方各占42％。

這樣的地域分布看似有些極端，但卻不無道理。在截至2017年的五年中發(fā)展最快的大公司中，主要以中國（占54％）、美國（28%）為增長重點，投資的增長趨勢也大致如此。根據(jù)Crunchbase的數(shù)據(jù)，2018年上半年，共約80％的風(fēng)險投資資金流向了這兩個國家。

這兩大市場的差異化在于：美國和其他發(fā)達(dá)市場中，絕大多數(shù)關(guān)鍵的未來千里者都是科技公司，而在中國和其他新興市場，情況則變得更復(fù)雜多樣——部分原因是不斷增長的中產(chǎn)階級消費者需求。雖然阿里巴巴、百度和騰訊等數(shù)字領(lǐng)先企業(yè)躋身榜首，但在今年的未來前50強(qiáng)中，還有三家中國汽車制造商，以及一家面向消費者的印度銀行和一家泰國便利店運營商。

高潛力，也意味著高風(fēng)險

實現(xiàn)高增長的特性通常也會增加風(fēng)險。一個警示的例子：雖然去年的未來50家公司總體上表現(xiàn)優(yōu)異，但三家LendingClub、Gogo和Macom Technology Solutions自上市以來已經(jīng)失去了一半的市值。

許多處于高增長勢頭中的企業(yè)由創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官領(lǐng)導(dǎo)，他們在領(lǐng)導(dǎo)角色轉(zhuǎn)型的同時，將面臨著保持文化和發(fā)展勢頭的挑戰(zhàn)。市場用戶對數(shù)字產(chǎn)品的社會、政治影響以及不斷增強(qiáng)的市場力量越來越敏感，而技術(shù)巨頭們也開始面臨信任度的問題。貿(mào)易爭端、對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂以及政府影響對經(jīng)濟(jì)的影響等宏觀問題比以往任何時候都更為突出。

報告將四家公司——三星生物制藥、特斯拉、Facebook和京東歸類為“更高的不確定性區(qū)域”：盡管他們在增長活力分析中得分很高，但每個公司都面臨著可能脫軌的風(fēng)險。

未來50將全球公司列為長期增長前景最被看好的公司。他們中的一些在細(xì)分行業(yè)找到了突破口并以驚人的速度增長，還有一些正以病毒般的速度遷移到多個行業(yè)，另外一些則衍生出了新的商業(yè)模式并借此立足。穩(wěn)定的執(zhí)行力和前瞻的戰(zhàn)略敏捷性，為他們贏得了片片掌聲。

在行業(yè)風(fēng)云變幻的當(dāng)下，對任何投資者來說，他們都意識到：企業(yè)過去的表現(xiàn)，并不能保證其未來的成功。技術(shù)變革大大加速了競爭的拉鋸，新挑戰(zhàn)者的增速比以往任何時候都快，而眼前的成功者或許正江河日下。

BCG的研究表明，大型公司們深諳一點——就相關(guān)性而言，過去和未來多年來的財務(wù)和競爭績效之間的相關(guān)性，現(xiàn)在已經(jīng)比過去小了很多。

然而，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者使用的工具卻還趕不上這一點。CEO們可能會因為“前瞻性”而感到自豪（最好的人稱之為“夢想家”），但通常用于判斷業(yè)務(wù)狀況的指標(biāo)（例如，盈利能力、收入增長和股票表現(xiàn)）卻徘徊停止，這就難免落后。

《財富》未來50強(qiáng)中的21家中國企業(yè)

微博（#2）、攜程（#4）、唯品會（#5）、順豐控股（#9）、網(wǎng)易（#12）、融創(chuàng)中國（#13）、阿里巴巴（#14）、百度（#15）、騰訊（#16）、 江蘇恒瑞醫(yī)藥（#18）、瑞聲科技控股（#21）、 廣汽集團(tuán)（#23）、復(fù)星國際（#25）、吉利汽車（#30）、京東方（#31）、蘇寧（#35）、貴州茅臺（#38）、比亞迪（#39）、佛山海天調(diào)味食品（#43）、香港交易結(jié)算所（#45）、京東（#50）。

以下是《財富》未來50強(qiáng)排名前10的企業(yè)：

#1 Workday

行業(yè)：軟件

市值：270億美元

對于美國企業(yè)軟件開發(fā)商Workday而言，每一美元收入中，就會投入31美分用于研發(fā)。這項投資為產(chǎn)品更新和改進(jìn)提供了異乎尋常的快速周期，而這反過來又建立了忠誠的客戶群，其中包括了超過35%的《財富》美國500強(qiáng)公司。股東也沒有理由不相信或者放棄這家公司，因為其過去三年的年化回報率達(dá)到了27%。

#2 微博

行業(yè)：軟件

市值：126億美元

不久前，中國對微博的態(tài)度還在搖擺不定——它已經(jīng)不敵騰訊的消息服務(wù)微信，而且中國的監(jiān)管方已開始強(qiáng)迫關(guān)閉一些用戶的賬戶。但微博已經(jīng)擺脫了艱難時期，成為一個強(qiáng)大的發(fā)布站，不僅僅有短篇貼文，還有新聞報道、電影評論和視頻等長篇內(nèi)容。微博的第二季度收入增長了68％，該平臺每月活躍用戶達(dá)到4.31億，同比增長19％——所有這些都為微博利用海量數(shù)據(jù)進(jìn)行創(chuàng)收提供了基礎(chǔ)優(yōu)勢。

#3 ServiceNow

行業(yè)：軟件

市值：306億美元

六年前，ServiceNow在IT服務(wù)管理方面的市場份額為10％。截至去年，這家?guī)椭鶬T團(tuán)隊運營機(jī)構(gòu)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的云平臺，市場份額已經(jīng)躍升至40％。ServiceNow客戶群龐大優(yōu)質(zhì)，據(jù)稱在2,000家最大的全球公司中，42％都是其客戶；更好的是，它的客戶保留率為97％。雖然把它當(dāng)做IT界的亞馬遜來看的話，這種增長沒有太大的利潤，但在過去五年中，其銷售額增長了近700％。而且，該公司的目標(biāo)是在2020年之前達(dá)到40億美元的收入，比目前增加130％。

#4 攜程國際

行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與零售

市值：185億美元

隨著中國中產(chǎn)階級的增長，出境旅游的人數(shù)預(yù)計將激增。攜程是中國領(lǐng)先的在線旅行社，其已經(jīng)面臨激烈的競爭，但目前仍是中國數(shù)億國內(nèi)游客的龍頭老大。攜程國際的目標(biāo)是——國際旅游業(yè)務(wù)在未來數(shù)年內(nèi)將占總營收的40%-50%。攜程第二季度凈收入同比增長13％，達(dá)到11億美元。攜程最大的新挑戰(zhàn)：與美團(tuán)和騰訊等中國科技巨頭展開激烈競爭，渴望在利潤豐厚的市場分得一杯羹。

#5 唯品會控股

行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與零售

市值：33億美元

電子商務(wù)在中國的所有細(xì)分市場都在蓬勃發(fā)展，包括時尚——唯品會專門擅長的細(xì)分市場。網(wǎng)上商店通過名牌服裝進(jìn)行折扣促銷。產(chǎn)品收入從2014年的約30億美元激增至2017年的100億美元。其活躍的客戶群在第二季度增長了6％，達(dá)到2980萬。這一增長部分歸功于與更大的騰訊和京東的新合作伙伴關(guān)系。此類交易可以幫助唯品會通過數(shù)據(jù)共享安排個性化客戶體驗，并將社交元素引入其在線購物。

#6 Naver

行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與零售

市值：178億美元

這家韓國科技巨頭在其本土搜索和其他互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場早早就建立了領(lǐng)先地位。分析師表示，自2013年以來，其股價已經(jīng)翻了一倍多，Naver還準(zhǔn)備擴(kuò)大其在云服務(wù)和支付處理方面的業(yè)務(wù)范圍。LINE是一家生產(chǎn)流行聊天應(yīng)用程序的子公司，最近利用了其大熱的趨勢，推出了一種類似獎勵點的加密貨幣Link，人們可以使用它來購買和銷售與游戲相關(guān)的內(nèi)容。與此同時，F(xiàn)acebook的掙扎狀況也為Naver創(chuàng)造了一個機(jī)會，以吸引更多的聊天市場份額。

#7 Vertex Pharmaceuticals

行業(yè)：生物技術(shù)

市值：451億美元

Vertex起家于丙型肝炎藥物的制造，但它最近還開發(fā)了用于治療囊性纖維化癥狀的藥物，這種疾病在世界范圍內(nèi)折磨著75,000人。其兩種暢銷藥物Orkambi和Kalydeco占其26億美元收入的87％。今年2月，Vertex第三種CF藥物Symdeko獲批，該藥物在市場上第一季度的收入為1.86億美元，是分析師預(yù)期的兩倍多。這些藥物的成功幫助Vertex在三年內(nèi)將其收入增加了一倍以上。

#8 Netfix

行業(yè)：互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與零售

市值：1419億美元

這家視頻流服務(wù)的股價在過去3年中增長了200%，幾乎橫掃同行中所有對手（亞馬遜除外）。有很多跡象表明其成功將繼續(xù)，分析師預(yù)測未來幾年年收入將增長25％。雖然它正面臨來自傳統(tǒng)娛樂提供商的壓力，這些傳統(tǒng)娛樂提供商正在開發(fā)自己的渠道，比如迪士尼將在2019年推出流媒體服務(wù)。但是，Netflix在海外增長方面取得了重大進(jìn)展。在過去一年中，國內(nèi)會員數(shù)量增長了11％，國際用戶數(shù)量更是增長了40％，而且國際營收貢獻(xiàn)如今已與Netflix美國本土營收貢獻(xiàn)基本相當(dāng)。

#9 順豐控股

行業(yè)：航空貨運與物流

市值：262億美元

由于國家的電子商務(wù)熱潮，中國快遞公司獲得了飛速增長。順豐控股旗下的子公司順豐快遞成為了該行業(yè)的領(lǐng)頭羊。今年上半年集團(tuán)收入增長32.2％，分析師預(yù)測未來年增長率為20％。這家高級快遞服務(wù)公司通過保持對其交付網(wǎng)絡(luò)的完全控制而不是采用特許經(jīng)營模式來實現(xiàn)差異化。公司自身的網(wǎng)絡(luò)擁有一支運輸機(jī)機(jī)隊，而且順豐快遞也正在投資無人機(jī)運輸，并于今年拿到了中國第一張由政府授予的無人機(jī)快遞牌照。

#10 Salesforce

行業(yè)：軟件

市值：1043億美元

Salesforce是企業(yè)云領(lǐng)域的長期領(lǐng)導(dǎo)者，并且是去年未來50強(qiáng)的榜首。今年5月，Salesforce又以65億美元收購了應(yīng)用程序集成平臺MuleSoft，實現(xiàn)了又一次重大飛躍。 技術(shù)戰(zhàn)略家猜測，Salesforce將使用MuleSoft工具，將許多全球品牌作為客戶，以更輕松地整合聯(lián)合創(chuàng)始人Marc Benioff的公司提供的其他服務(wù)。Salesforce的所有四個核心云產(chǎn)品產(chǎn)品將繼續(xù)增長，分析師估計該公司近期將每年將增加23％的收入。該公司的利潤水平依然微薄，在過去12月中約為公司120億美元總營收的6%。但該公司正在成功增加現(xiàn)金流，2018年第二季度的現(xiàn)金流增長了38％。

調(diào)研方法

BCG在截至2017年底的12個月內(nèi)審查了1,100家市值至少200億美元或收入100億美元的公開交易公司。

《財富》未來50強(qiáng)的指數(shù)具有前瞻性，因為它旨在衡量公司的“活力”——即重塑業(yè)務(wù)和維持收入增長的能力。長期以來，高績效企業(yè)的大部分股東回報都是由這種增長所驅(qū)動的。然而，對于規(guī)模較大的公司來說，持續(xù)提供增長尤其具有挑戰(zhàn)性，因為大公司不再依賴創(chuàng)業(yè)般的動力來維持其業(yè)績。未來50強(qiáng)指數(shù)基于兩大方面：“自上而下”的市場增長潛力，以及對企業(yè)持續(xù)增長潛力的“自下而上”評估。

為了評估這些潛力，主要將重點放在四個方面：戰(zhàn)略、技術(shù)和投資、人員和結(jié)構(gòu)。在非金融領(lǐng)域，則使用自然語言處理算法來解析公司的年度報告和美國SEC的文件，尋找公司在長期關(guān)注等方面的戰(zhàn)略思考指標(biāo)、超越財務(wù)回報的更廣泛的目的感、以及“生物思維”（如擁抱復(fù)雜性和適應(yīng)性）。最后，使用機(jī)器學(xué)習(xí)模型來測試這些因素的預(yù)測能力，僅保留那些對長期增長有明顯影響的因素。

當(dāng)然，不斷變化的市場，新的競爭對手和外部力量總是有可能擾亂以上這些評估的軌跡。

結(jié)果令人鼓舞：自去年10月以來，2017年未來50年的平均收入增長率為18％，股東總回報率為35％，超出了整體市場和以增長為重點的股票指數(shù)。

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