風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。那風(fēng)險(xiǎn)投資和一般投資有什么區(qū)別呢？
一、運(yùn)作機(jī)制不同。
普通股權(quán)投資一般只涉及兩方當(dāng)事人，即股權(quán)投資者與被投資企業(yè)，股權(quán)投資者及資金所有者，他對(duì)資金享有所有權(quán)和使用權(quán)，完全可以根據(jù)自己的判斷自主決定投資于何企業(yè)，在這里資金的供給方與需求方直接聯(lián)系，沒(méi)有中介機(jī)構(gòu)的介入。風(fēng)險(xiǎn)投資則涉及三方當(dāng)事人，即：風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作者(基金管理人)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)綜合體現(xiàn)在投資，融資雙方。對(duì)投資方而言，風(fēng)險(xiǎn)投資的資金往往會(huì)在目標(biāo)項(xiàng)目上沉淀多年，甚至可能完全收不回來(lái)，無(wú)法全身而退。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的高科技企業(yè)中，大約60%會(huì)破產(chǎn)，只有10%能夠上市。足見(jiàn)此投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，對(duì)籌資者即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言，如前所述，為吸引風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)往往會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)投資者擁有某些特權(quán)，例如在權(quán)益分配上可能超過(guò)其資金所占份額，而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)一旦成功，其回報(bào)率是相當(dāng)高的，這樣風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將較高比例的權(quán)益出讓給投資者，就是以犧牲潛在利益為代價(jià)而獲取風(fēng)險(xiǎn)資金，顯然此代價(jià)是昂貴的。
二、退出機(jī)制不同。
由于普通股權(quán)投資追求的是一種長(zhǎng)期投資收益，其目標(biāo)是企業(yè)的長(zhǎng)期利潤(rùn)分紅，它主要是通過(guò)股利的收益回收投資，因此資本的回收是逐步的，基本上不存在一次性的資本撤出。而風(fēng)險(xiǎn)投資則不同，由于它是一種階段性的投資，其退出機(jī)制對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展具有十分重要的意義。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制主要由三種：一種是通過(guò)發(fā)行上市實(shí)現(xiàn)資本的退出；一種是通過(guò)兼并與收購(gòu)實(shí)現(xiàn)；還有一種方式是通過(guò)場(chǎng)外交易實(shí)現(xiàn)。
三、投資對(duì)象與投資目的的差異。
風(fēng)險(xiǎn)投資又名創(chuàng)業(yè)投資，其投資對(duì)象為處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，這部分企業(yè)通常在營(yíng)運(yùn)初期風(fēng)險(xiǎn)很大，獲利又不高，其誘人之處在于他未來(lái)極大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿�。風(fēng)險(xiǎn)投資看重的是創(chuàng)新活動(dòng)和創(chuàng)新成果潛在的商業(yè)價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)投資追求的是股本增值的收益，而不是利潤(rùn)分配的收益，與此相反，普通股權(quán)投資的投資對(duì)象一般都是處于成熟期以后的企業(yè)。其投資目的是為了追求來(lái)自公司利潤(rùn)的分紅，傾向于長(zhǎng)期利益。
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