去年3月，上海一家外企向國家外管局上海分局遞交了一份境外直接投資的項目申請，但當時境內(nèi)機構(gòu)境外直投情況較少，還屬個案審批階段，需報外管局總局報批。

兩個月后，該外企境外投資協(xié)議注資到款時間已到，仍未獲得批復(fù)，便只好以美元完成是項投資。

這類情況將不再發(fā)生。

1月13日傍晚，央行發(fā)布今年1號文件《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》（下稱“《辦法》”），跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)的銀行和企業(yè)開展境外直投人民幣結(jié)算試點開閘。

“以后境外直投可以不用個案審批了�！碑斎�，前述外企相關(guān)負責人和貸款行的相關(guān)人士對記者感嘆。

《辦法》是跨境人民幣業(yè)務(wù)推出后，首個專門針對資本和金融項目項下的文件。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為�！掇k法》和日前上海推出的QFLP試點政策意圖一致，都是逐步放松資本項目項下的流入或流出。從內(nèi)容上看，政策都是審慎和可控的。

謹慎便利化

境外直投，是指境內(nèi)機構(gòu)經(jīng)境外直投主管部門核準，使用人民幣資金通過設(shè)立、并購、參股等方式在境外設(shè)立或取得企業(yè)或項目全部或部分所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。

根據(jù)《辦法》，境內(nèi)機構(gòu)應(yīng)當先到所在地外匯局，辦理前期費用匯出或境外直接投資登記手續(xù)，然后到銀行辦理境外直投人民幣資金匯出或前期費用人民幣資金匯出。銀行應(yīng)要求境內(nèi)機構(gòu)提交境外直投主管部門的核準證書或文件等相關(guān)材料審核。

一位國有銀行上海分行國際部負責人認為，雖然《辦法》鼓勵境內(nèi)機構(gòu)境外直投，但依然謹慎，并沒有放松到讓銀行審批的日常管理階段。

從《辦法》其他規(guī)定來看，外管局對人民幣的外投流出，也較審慎。魯政委認為，雖然央行沒有明確用額度來控制境外直投的規(guī)模，但無形的控制仍是先期試點的應(yīng)有之義。

比如，境內(nèi)機構(gòu)是指在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)內(nèi)登記注冊的非金融企業(yè)，目前雖然試點企業(yè)數(shù)量增加到67359家，仍非全部。

在資金流程控制上，《辦法》稱，銀行可以為境內(nèi)機構(gòu)辦理境外直投人民幣前期費用匯出，但累計匯出的前期費用原則上不得超過其申報的中方投資總額的15%。另外，自匯出人民幣前期費用之日起6個月內(nèi)仍未獲得境外主管部門核準的，應(yīng)當將剩余資金調(diào)回原匯出資金的境內(nèi)人民幣賬戶。

《辦法》的一個突破在于，“境內(nèi)機構(gòu)可以將其所得的境外直接投資利潤以人民幣匯回境內(nèi)”，并沒有出現(xiàn)強制匯回的字眼。

同時與美元項下境外直投相似，央行允許銀行向境內(nèi)機構(gòu)在境外投資的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款。通過銀行境外分行或境外代理銀行發(fā)放人民幣貸款的，還可以向其境外分行調(diào)撥人民幣或向境外代理銀行融出人民幣。以香港為例，內(nèi)地銀行的香港分行或代理銀行，可從內(nèi)地取得人民幣資金，向赴港投資的企業(yè)發(fā)放人民幣貸款。

資本項目逐步放松

前述貸款行人士透露，人民幣項下的資本項目，除了境內(nèi)機構(gòu)的境外直投外，還包括間接投資、股東借款等多種方式。估計隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)的推進，其他資本金融項目的管制也會放松。

由于境外直投多以大央企和跨國公司為主，且國內(nèi)企業(yè)多以香港為中轉(zhuǎn)平臺，《辦法》出臺后，香港金管局總裁陳德霖當日表示熱烈歡迎。

2008及2009年，內(nèi)地企業(yè)的對外直接投資總額分別為559億美元和565億美元，其中69%（即386億美元）和63%（即356億美元）是投資到香港或經(jīng)香港投資到全球各地。

受惠的不僅是香港。從今年以來監(jiān)管層的系列辦法來看，我國資本項下開放政策正頻頻推出。

1月11日，上海發(fā)布允許國外長期機構(gòu)投資者參與的外資PE開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點；12日，《溫州市個人境外直接投資試點方案》發(fā)布，溫州人使用自有外匯、人民幣購匯等境外直投開閘；同日，中行美國分行對美國客戶的人民幣買賣交易啟動。

不過，魯政委認為，人民幣境外直投在境外的接受程度還有待考驗。