2011年以來(lái)，迥異于油輪與干散貨船市場(chǎng)新訂單的低迷表現(xiàn)，全球集裝箱船訂單旺盛，且長(zhǎng)期供需增速平衡。

　　截至8月底，集裝箱造船市場(chǎng)累計(jì)新增訂單155萬(wàn)TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱），同比增長(zhǎng)610%，創(chuàng)2007年以來(lái)新高；手持訂單量455萬(wàn)TEU，占現(xiàn)有船隊(duì)規(guī)模30.3%，以2007年~2010年年均133萬(wàn)TEU完工量計(jì)算，手持訂單可滿足未來(lái)3.4年的產(chǎn)能；從供需平衡角度看，2011、2012年集運(yùn)需求增速分別為8.7%、8.8%，而船隊(duì)規(guī)模增速為7.4%、8.4%，供給增速還略低于需求增速。

　　投資要點(diǎn)：2010年3季度至2011年2季度，集裝箱船交付量的大幅提高和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、貿(mào)易需求的看好，使在2009年被壓抑的集裝箱需求得到快速釋放，催生了2010年下半年至2011年上半年國(guó)內(nèi)集裝箱行業(yè)銷售收入的大幅增長(zhǎng)。雖然2011年下半年以來(lái)，受“季節(jié)”及“對(duì)經(jīng)濟(jì)前景偏向負(fù)面”因素影響，集裝箱船交付量大幅放緩，但受益2011年以來(lái)集裝箱船訂單的強(qiáng)勁復(fù)蘇，中期2012年2季度，集裝箱船將迎來(lái)一波新的交付高峰，長(zhǎng)期2012、13年，集裝箱船交付量將保持較快增長(zhǎng)。

　　受益未來(lái)2年集裝箱船交付量的較快增長(zhǎng)和集裝箱規(guī)模擴(kuò)大，即使在相對(duì)悲觀的預(yù)期下，2012、2013年集裝箱總需求仍將分別達(dá)到369萬(wàn)箱、445萬(wàn)箱，增速3.1%、20.6%，集裝箱行業(yè)前景并不悲觀。我們認(rèn)為，本輪集裝箱行業(yè)下行期低點(diǎn)將在2012年一季度末出現(xiàn)，屆時(shí)，建議關(guān)注受益集裝箱行業(yè)復(fù)蘇的中集集團(tuán)。