□蔣占剛

　　2010年以來，受全球流動性泛濫的影響，黃金價格全年漲幅高達29.71%。于是，在金價飆漲與CPI一路躥升的綜合作用下，貴金屬投資市場呈現(xiàn)出前所未有的火爆，并于短時間內(nèi)逐漸向大眾化、常態(tài)化延伸。一時間，在家庭財富資產(chǎn)管理中，投資黃金、白銀已開始與銀行儲蓄、理財產(chǎn)品、基金定投、股票交易并列為五大主要投資途徑，并得到了愈來愈多投資者的認可與追捧。與此同時，各銀行紛紛拓展個人貴金屬投資業(yè)務(wù)，在創(chuàng)新銀行自身業(yè)務(wù)的同時，更為普通投資者提供了財富管理的新渠道。然而，正當投資者紛紛期待黃金市場再續(xù)精彩之際，卻不料在新年的第二個交易日遭遇了金價的巨幅跳水。雖說開局不利的現(xiàn)實情況未改黃金投資的火熱局面，但卻在某種程度上給一些看多者澆了盆冷水。為此，專家提醒，投資者今年炒金需要適時轉(zhuǎn)變思路，并須掌握“三大竅門”。

　　竅門一：

　　必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路

　　總的來說，去年的黃金市場在為投資者帶來驚喜與財富的同時，更讓人們領(lǐng)略到了金價上漲過程中有別于以往的某種特殊性，即倘若按照以前的傳統(tǒng)思路來研判金價走勢的話往往是背道而馳的。對此，專家提醒投資者，在分析未來的行情時須注意“三轉(zhuǎn)變”。

　　專家認為，第一個轉(zhuǎn)變是，去年金價的走勢與美元指數(shù)的走勢在大部分時間里是同時上漲的，只是漲幅不相一致，也就是說二者呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，而這在歷史上是較為罕見的，因此投資者在去年按照以往的經(jīng)驗研判金價的漲跌非常困難，有時甚至是相反的。其二是金價完全脫離了與其它大宗商品的關(guān)系，比如原油價格、鉑金等貴金屬價格等，可見通過其它大宗商品的價格來研判金價走勢已經(jīng)沒有太大意義。其三，基本面完全主導金價走勢，譬如去年初歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機剛發(fā)生時，從技術(shù)面上分析，黃金應(yīng)該有進一步調(diào)整的需求，但債務(wù)危機的發(fā)生所帶來的避險情緒使黃金價格一路走高，而同時美元指數(shù)也是大幅走高。后期雖然歐元區(qū)債務(wù)危機有所緩解，但金價依舊沒有深幅度的調(diào)整，相反則是每次小幅度調(diào)整后便會創(chuàng)出新高，最高曾攀升至1430美元附近，較年初上漲了300多美元，漲幅達到30%以上。

　　竅門二：

　　密切關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策

　　根據(jù)對國際現(xiàn)貨黃金價格在2010年里的變化數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從年初最低時的每盎司1045美元，上漲到12月初最高1430美元，波動幅度高達36.84%。即使以年初開盤價格1096美元算起，截至2010年12月下旬，價格一直保持在1380美元附近，全年累計漲幅高達25.91%，可謂遠遠超出了兩度加息后一年期商業(yè)銀行2.75%的存款利率與CPI的年漲幅。踏入2011年，在國家強調(diào)逐漸恢復貨幣常態(tài)化政策的宏觀大背景下，適度收緊貨幣流動性在抑制樓市、大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品(15.84,0.20,1.28%)等基礎(chǔ)商品價格泡沫的同時，也將影響到國內(nèi)投資者對未來黃金、白銀價格的上漲預期。

　　對此，理財專家提醒投資者，今年炒金需要注意1500美元附近的壓力，不要盲目樂觀地一味看高。與此同時，今年年中需要關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策是否轉(zhuǎn)向，這將直接關(guān)系到金價的方向性選擇。只有美聯(lián)儲及全球經(jīng)濟體改變現(xiàn)行的貨幣政策，并收回過剩的流動性且開始加息，金價才會停止上漲。預計今年上半年結(jié)束時將會有一個較為明確的答案，倘若屆時美聯(lián)儲依舊沒有改變貨幣政策，則金價還會維持在高位，牛市也依舊會繼續(xù)。反之，如果美國進入加息周期，金價則會出現(xiàn)一定幅度的下跌，進而回歸供需關(guān)系決定價格的時代。

　　竅門三：

　　需做好五項準備

　　2011年元旦剛過，不少尚未涉足過黃金投資的家庭開始紛紛準備借金價回調(diào)之際增加此項資產(chǎn)配置。針對這部分準投資者，專家建議在正式涉獵黃金市場前，須做好以下五項準備：

　　第一是目標準備。通常情況下，投資黃金從時間上可分為短期投資、中期投資和長期投資；從獲利要求上可分為保值和增值；從操作手法上可分為投資與投機。因此，家庭需結(jié)合黃金價格的波動、可供使用的資金、個人的投資風格，以及對黃金價格和黃金品種的熟悉程度，來確定適宜的黃金投資目標。

　　第二是組合準備。畢竟黃金是家庭資產(chǎn)配置中投資標的中的一種，由于每個家庭的投資目標和風險控制要求不同，決定了不同的黃金投資比例。一般情況下，即便在黃金預期會大漲的前提下，普通家庭也不可將過多資金通通用來存金或炒金。

　　第三是品種準備。對于中老年投資者來說，應(yīng)首選實物金品種，而一些諸如“紙黃金”和黃金T+D等投資品種，較為適合有一定投資經(jīng)驗與風險承受能力的年輕人。

　　第四是風險準備。要知道黃金投資與黃金儲藏是兩回事，盲目投資一樣會導致深度套牢甚至虧損。

　　第五是信息準備。畢竟影響黃金價格漲跌的因素非常多，且從全球范圍來講，黃金市場的交易是24小時不間斷的，因此投資黃金對于信息的要求相對較高。