一、    中小企業(yè)必須建立市場融資體系

根據(jù)有關資料，到目前為止，我國大約有中小企業(yè)4200多萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99.8%，經(jīng)工商注冊的中小企業(yè)數(shù)量460萬戶個體、私營企業(yè)達3800萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值占國內生產(chǎn)總值的60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的60%，上繳的稅收已經(jīng)超過總額的一半，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。包括民營企業(yè)在內的中小企業(yè)成為擴大就業(yè)的主渠道。提供了大約75％的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，不僅安置了大量的城市下崗職工，還吸收了大批農(nóng)村剩余勞動力，有效解決了農(nóng)村剩余勞動力的轉移和就業(yè)問題，緩解勞動力供求矛盾，從而保證了社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟的發(fā)展。中小企業(yè)正成為我國創(chuàng)新的主力軍。

中小企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)迅速發(fā)展的的同時，也遇到很多問題。其中，資金緊張，融資渠道狹窄已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。

目前中小企業(yè)融資渠道十分狹窄，除了少數(shù)大型知名企業(yè)，一般的中小企業(yè)企業(yè)融資能力都有限。目前，企業(yè)的融資渠道不外有三種：向銀行申請貸款、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票上市直接融資。政府已將國有企業(yè)的股份制改造作為國有企業(yè)特別是關系到國有經(jīng)濟控制力的大中型國有企業(yè)改革的基本措施，中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券和股票上市融資很困難。另一方面，由于涉及到金融風險問題，中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券也難以得到批準。從目前的情況來看，中小企業(yè)的資金主要靠自有資金和銀行貸款。實際上中小企業(yè)業(yè)從銀行獲得貸款也是十分困難的。

從目前情況來看，中小企業(yè)尚未建立起外部市場融資體制，基本是內部融資，自我滾雪球式發(fā)展，致使企業(yè)很難形成規(guī)模生產(chǎn)。中小企業(yè)所面臨的資金矛盾非常突出，許多有項目有盈利的企業(yè)由于難以籌措到必需的資金而不能最大規(guī)模地發(fā)揮其能力，這已經(jīng)成為制約民營企業(yè)的重要“瓶頸”。

 要想促進中小企業(yè)、尤其是中小民營企業(yè)迅速發(fā)展，必須建立完善的融資體系，最根本的是建立起企業(yè)外部融資體制，即市場融資體制。

二、   建立完善的、多層次中小企業(yè)融資體系

多年來，國有商業(yè)銀行主要為國有大中型企業(yè)服務，中小企業(yè)很難得到國有商業(yè)銀行的信貸支持。必須改變國有商業(yè)銀行主要支持國有大中型企業(yè)的指導思想，把貸款投到符國家產(chǎn)業(yè)政策、效益好的中小企業(yè)上來。增加對高新技術中小企業(yè)的信貸投入，積極為中小企業(yè)提供信貸、結算、信息服務，引導中小企業(yè)改善經(jīng)營管理,提高產(chǎn)品質量和技術水平。重點支持科技含量高、產(chǎn)品附加值高和有市場潛力的中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵中小企業(yè)的技術改造和技術創(chuàng)新。充分發(fā)揮城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社的作用，為民營中小企業(yè)提供更多服務。

中小企業(yè)利用銀行貸款發(fā)展自己無論從總體規(guī)模還是個體企業(yè)貸款的數(shù)量都是很小的。根本原因在于，中小企業(yè)和銀行之間沒能建立起真正的信用關系。銀行認為中小企業(yè)貸款效率低、風險大，對中小企業(yè)貸款設置了嚴格的條件。主要是貸款需要百分之百抵押和擔保，且貸款手續(xù)非常復雜。而中小企業(yè)很難找到合適的擔保人。因此出現(xiàn)銀行想貸給企業(yè)但又不敢貸，而企業(yè)想使用銀行貸款但卻用不到的情況。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貸款頻率為大中型企業(yè)的5倍，戶均貸款額約為大中型企業(yè)的5%，對中小企業(yè)的貸款管理成本比大中型企業(yè)高5倍。在信貸業(yè)務中，存在著中小企業(yè)欠息嚴重，不良資產(chǎn)比例偏高，改制中逃廢債務等情況。這也是中小企業(yè)貸款難的重要原因。

解決對策：建立完善的、多層次中小企業(yè)融資體系。

（一）銀行融資仍是中小企業(yè)外部融資的主渠道。1、大型商業(yè)銀行貸款理念和對象的轉變。2、大型商業(yè)銀行貸款應向中小企業(yè)傾斜。

（二）建立和發(fā)展直接為中小企業(yè)服務的中小合作銀行或合作金融組織。1、各地的城市商業(yè)銀行或社區(qū)銀行應更多地支持中小企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)展。2、農(nóng)村信用合作社要多發(fā)放小額貸款。3、發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行的作用。4、農(nóng)村資金互助社。5、發(fā)揮小額貸款公司的作用。6、允許個人放款。7、發(fā)揮金融租賃和典當?shù)淖饔谩?允許標會、搖會等金融組織存在，并使之陽光化、規(guī)范化。

（三）在條件成熟時，鼓勵和支持中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市。也可發(fā)中小企業(yè)聯(lián)合債券。

三、建立完善的中小企業(yè)融資保障體系

要解決中小企業(yè)貸款難的問題，當前最重要的是建立起完善的中小企業(yè)融資信用保障體系。其中包括中小企業(yè)信用征信體系、信用評級制度和信用擔保體系。

（一）中小企業(yè)信用征信體系

多年來，銀行對中小企業(yè)了解不夠，對中小企業(yè)信任度不夠，對它們掌握信息不夠充分，因此不敢貸款給中小企業(yè)。我們認為建立中小企業(yè)資信征信系統(tǒng)是很必要的。它能使銀行系統(tǒng)地、全面地、充分和及時地了解和掌握企業(yè)的各種信息，加以分析，作出是否貸款的決策。

上海于2002年3月開通了上海市企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)，據(jù)悉，現(xiàn)階段，這個征信系統(tǒng)將采集從不同角度反映企業(yè)信用狀況的信息，包括由政府職能部門提供的企業(yè)注冊信息、年檢等級、產(chǎn)品達標信息、稅務等級信息、國有資產(chǎn)績效考評信息、進出口報關記錄、信貸融資記錄和行業(yè)統(tǒng)計分析信息等，合作單位包括上海市工商行政管理局、上海市質量技術監(jiān)督局、上海市統(tǒng)計局、上海市國資辦、上海海關、人行上海分行等，幾乎覆蓋了上海全市所有擁有經(jīng)營記錄的企業(yè)，入庫單位數(shù)量達48萬余家。此外，聯(lián)合征信系統(tǒng)還自行采集一些企業(yè)信譽信息，如企業(yè)主要經(jīng)營者的個人信用信息、上市公司的經(jīng)營財務信息、媒體披露的企業(yè)接受獎懲的信息等，力保征信信息公正可靠。這是迄今為止國內第一個以企業(yè)信用信息為專門采集內容的企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)，也是目前上海地區(qū)規(guī)模最大、信息采集跨度最全面的綜合性企業(yè)征信系統(tǒng)。負責上海企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)日常運作的，是1999年成立的我國第一家權威征信機構--上海資信有限公司。2000 年7月1日，也是這家公司在全國率先建成“上海市個人信用聯(lián)合征信數(shù)據(jù)庫”，并出具了我國第一份個人信用報告。

上海市企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)的啟動，預示著此間原先企業(yè)信用信息分散、查詢不便的局面將得到根本改觀。同時，此舉也將有利于進一步改善上海的投融資環(huán)境、規(guī)范企業(yè)及個人的經(jīng)濟行為。上海是國際性大都市，推進信用制度建設，建立完整的社會信用征信體系，將有助于防范金融風險、降低社會交易總成本、維護企業(yè)的合法權益，使誠實守信成為上海企業(yè)、機構和個人從事經(jīng)濟、社會活動的自覺行為。為銀行貸款提供充分可靠的信息。同時，也為政府部門加強企業(yè)的信用管理和建立健全守信激勵、失信懲戒機制創(chuàng)造條件。上海啟動和開通企業(yè)征信系統(tǒng)，表示區(qū)域性企業(yè)征信系統(tǒng)已經(jīng)初步形成，應采取以政府推動、市場運作、先易后難、循序漸進的方式，其他地區(qū)也建立類似的征信系統(tǒng)，在條件成熟后，逐步建立起符合國際慣例的全國性的企業(yè)征信系統(tǒng)。

（二）建立完善的中小企業(yè)資信評級制度

建立中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業(yè)，實施優(yōu)惠貸款條件，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業(yè)，不予貸款或提高貸款條件，或必須有反擔保措施。

（三）建立完善的信用擔保體系

擔保是指對某一特定事項所做出的承諾保證。擔保的實質是當事人風險防范和分解，是伴隨商品交換及商業(yè)信用的發(fā)展而產(chǎn)生的一種中介性（或服務性）經(jīng)濟活動。

融資擔保，即借貸活動的信用保證，是融資活動中擔保機構以一定的財產(chǎn)為基礎約定的保證債務的履行和保障債權人實現(xiàn)債權的各項法律措施和手段。簡單地說，就是擔保機構為債務人向債權人融資是所做的保證。

中國開展中小企業(yè)融資擔保業(yè)務并建立完善的融資擔保體系是十分必要的：

1、為中小企業(yè)進行融資擔保，可以為中小企業(yè)提供相對公平的融資環(huán)境，解決貸款擔保難的歷史難題，激活中小企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)，緩解社會就業(yè)壓力，創(chuàng)造更多的稅利，繁榮市場經(jīng)濟。中小企業(yè)融資擔保，為中小企業(yè)融資會起到“保駕護航”的作用。

2、開展中小型企業(yè)融資擔保業(yè)務，可以分散銀行風險，優(yōu)化銀行資產(chǎn)質量。隨著銀行商業(yè)化改革的推進，商業(yè)銀行越來越注意資產(chǎn)的質量和信貸資金的安全問題，，在市場經(jīng)濟環(huán)境下不可避免地出現(xiàn)信貸資金的安全性與產(chǎn)業(yè)政策（如推進高科技成果產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化、國際化；扶持中小企業(yè)發(fā)展等）不一致的情況，風險隨時都會發(fā)生，這是商業(yè)銀行不愿看到也不愿意承擔的。通過融資擔保，多了一個風險承擔者，相對降低了銀行信貸風險及管理成本，為商業(yè)銀行調整信貸結構，盤活信貸資產(chǎn)，拿出更多的資金支持中小企業(yè)發(fā)展，提供了機遇與條件。

3、開展中小企業(yè)融資擔保業(yè)務是進行投資體制改革的一項重要配套措施。中國中央銀行在《關于進一步改革對中小型企業(yè)金融服務的意見》中要求：“銀行要與有關部門、社會團體積極溝通，運用企業(yè)互保、聯(lián)保、貸款保險，多渠道集資、建立貸款擔�；�金等多種形式，解決中小企業(yè)貸款擔保難的問題�！�

4、開展中小企業(yè)融資擔保，是推動科技進步，實現(xiàn)科技與經(jīng)濟相結合的粘合劑。我國中小企業(yè)有不少是高新技術企業(yè)，他們有積極的進取開拓精神，研制和開發(fā)各種高新技術項目向，但由于資金缺乏，或者中途而費范，或者被束之高閣。通過中小企業(yè)融資擔保，加大對企業(yè)的貸款支持力度，會推動我國民營高新技術企業(yè)的發(fā)展。

中國的融資擔保工作得到了一定的發(fā)展。1999年6月國家經(jīng)貿委出臺了《關于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見》。要求各省、自治區(qū)、直轄市以《意見》為指導積極試點。到1999年7月底，全國已有18個省、自治區(qū)、直轄市開展了試點，34個城市、地區(qū)正式組建了中小企業(yè)信用擔保機構和再擔保機構，籌建了30億元資金。

中國擔保業(yè)的發(fā)展，不僅呈現(xiàn)出專業(yè)化的趨勢，而且出現(xiàn)多元化趨勢。多元化趨勢首先表現(xiàn)為擔保機構資金來源多元化，政府出資或以政府出資為主、股份聯(lián)合、企業(yè)自辦、民營互助等形式并舉。其次是組織形式多元化，從目前情況來看，按出資單位和主管部門分為三種類型，有政府部門出資和管理的機構、有企業(yè)集團組建的機構和由政府資助、企業(yè)入股或入會組建的機構。主要表現(xiàn)為擔�；�金、有限責任公司、會員制互助基金和事業(yè)法人等形式。近一兩年來出現(xiàn)了一批專門為民營企業(yè)服務的擔保機構，即資金來源通常是由政府無償撥入一筆墊底資金，選擇一些民營企業(yè)，以會員的身份認繳比例不等的擔�；�金，同時有資格享受相應額度的擔保服務。擔保機構和資金來源多元化是一件好事，也是我國擔保業(yè)發(fā)展的方向，但是，在我國擔保業(yè)發(fā)展初期，應以政策性擔保為主，擔保機構也相對集中一些為好。鑒于我國擔保機構資金來源、組織形式的多元化以及市場需求的多樣化，國家有關部門應盡快制定相應的行業(yè)管理規(guī)則，對不同類型擔保機構進行分類管理，以防止因一哄而起，缺乏管理而可能發(fā)生的混亂局面。

  中國必須建立完善的中小企業(yè)融資保證體系，融資保證業(yè)務必須向規(guī)范化、法制化方向發(fā)展，中小企業(yè)融資保證的有效運作應以政府支持為后盾，以金融機構配合為基礎，建立起擔保法體系和再擔保體系。

1、應當充分發(fā)揮政府在融資擔保體系建立過程中的特殊作用。

擔保業(yè)務不同于保險業(yè)務，保險業(yè)務可以通過統(tǒng)計學的方法，精確計算出風險損失的概率，從而確定保費以彌補風險損失及經(jīng)營成本，并進而獲得利潤。擔保企業(yè)則不同，由于擔保項目的金額各異、期限各異、反擔保措施的落實程度難以確定，造成擔保項目的離散性很大，無法精確計算出擔保費率，因此，擔保業(yè)務的風險很大。90年代以前，國外也有一些金融機構開展商業(yè)性貸款擔保，但1992年瑞典一家世界著名的信用擔保公司因貸款擔保而導致破產(chǎn)震驚了世界，此后各國基本上停止了商業(yè)性的貸款擔保。從目前情況看，中國對中小企業(yè)融資擔保仍然是一種帶有政策性的業(yè)務，這種業(yè)務的風險和收益是不相匹配的。要保證這項業(yè)務的順利開展就離不開政府的大力支持�，F(xiàn)階段擔保資金應當主要來源于政府的財政資金。國家經(jīng)貿委在《意見》中指出“中小企業(yè)信用擔保機構創(chuàng)辦初期不以盈利為主要目的，其擔保資金和業(yè)務經(jīng)費以政府預算和資產(chǎn)劃撥為主，擔保費收入為輔”較為適合，更能體現(xiàn)擔保機構為“政策性”機構。政府應當對擔保機構和擔保業(yè)務進行宏觀指導并加強管理。但是應當避免擔保機構成為政府的“出納”，最后的責任全部由政府來承擔。應當采用“政策性基金，市場化運作，法人化管理”，盡量避免和防止過多行政干預。

2、建立擔保機構風險補償機制。

擔保機構應建立風險準備金制度，根據(jù)業(yè)務的進展，按比例逐步提取準備，用于沖抵代償支出和彌補呆賬、壞賬損失。擔保行業(yè)是高風險行業(yè)，只靠收取少量擔保費，根本無力維持擔保機構的生存和發(fā)展。如果擔保機構承擔擔保失敗風險，受資金減少的影響，業(yè)務勢必萎縮，影響擔保機構的生存。應當有良好的補償機制。對于政策性擔保機構來說，財政應給予一定的資金補償。比如對代償期限超過兩年，且債務人確實無力償還，或因其他因素導致債務人不可能償還債務的擔保代償項目，擔保機構提出申請，由主管機構審議批準后核銷，核銷后的代償資金應全額或按一定比例補償。財政為擔保機構出資補償擔保機構的部分損失，看起來增加了財政支出，實際上通過擔保機構商業(yè)化運營，支持了中小企業(yè)的發(fā)展，可使眾多的企業(yè)增加效益，會增加更多的財政收入。因此，擔保機構可以把這個賬算清楚，每年到年底賠付多少，政府增加政府增加收入多少，以此來確定擔保金的增補量，為將來擔保金在財政預算上剛性化提供依據(jù)。

3、應當建立擔�；�金和再擔�；�金制度。

風險的防范、控制、分解和化解及風險補償機制是擔保機構正常運轉的重要環(huán)節(jié)。中國是發(fā)展中國家，中小企業(yè)發(fā)展并非一帆風順，自身風險很大，如果僅僅依賴擔保機構自身的風險補償基金是難以為繼的，應當由政府支持，或者政府，銀行和企業(yè)的聯(lián)合支持，建立風險擔�；�金和再擔保基金，以便支持中小企業(yè)的發(fā)展和擔保機構的正常運行與發(fā)展。在這方面日本的信用保全制度、韓國的信用保證基金制度值得借鑒。

四、加強中小企業(yè)融資風險管理

    加強中小企業(yè)風險管理是當前需要解決的重要問題。

    （一）建立和完善企業(yè)治理結構

目前，中小企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)，不少是家族式企業(yè)，實行家族管理或家族式管理，現(xiàn)代企業(yè)法人治理結構并未建立起來。不但存在偷逃稅款、欠債不還的問題，而且多數(shù)達不到在內地上市和赴香港上市的條件。也就是說，中小企業(yè)要發(fā)行股票和上市，首先要把自己變成為公司，必須做到經(jīng)營管理規(guī)范化，按照現(xiàn)代公司制度的要求，建立完善的公司治理結構，才能為自己通過債權或股權融資奠定良好的基礎和創(chuàng)造必要的條件。要建立真正的法人治理結構非常重要，要設立股東會，總經(jīng)理真正由董事會聘任，董事會應該設獨立的董事，非股權董事，外部董事，才能真正發(fā)揮董事會的作用。除了董事會制，股東大會制，總經(jīng)理聘任制之外，還有其它的一些規(guī)章制度。法人治理結構中還包括激勵和約束機制。

（二）加強財務管理
    目前，仍有不少中小企業(yè)尚未建立完善的財務會計制度，有的企業(yè)仍沿用原國有企業(yè)或集體企業(yè)的各項制度，有的企業(yè)甚至沒有完善的財務會計帳目。沒有健全的財務會計制度，不利于企業(yè)的成本核算、資本運用、資產(chǎn)負債管理和財務預測等。也不利于社會融資。應根據(jù)國家有關規(guī)定，建立和健全企業(yè)財務會計制度。改為股份公司的企業(yè)，應建立和健全公司財務會計制度。建立和完善企業(yè)內部融資管理機制。完善對中小企業(yè)也要執(zhí)行計制度，加強財務會計監(jiān)督管理。

（三）加強信息披露

中小企業(yè)要到交易所上市或到香港上市，必須加強信息披露。如何增強企業(yè)財務咨詢的透明度，提高投資者信心，是必須加以認真對待的問題。目前，國內股票市場不景氣，固然有許多原因，但與投資信息披露的不真實、不及時、不充分和不完善有一定關系。如國內普遍存在的關聯(lián)交易，上市公司利用關聯(lián)交易調節(jié)利潤使得利潤指標嚴重失實；再如資產(chǎn)重組中的暗箱操作，不及時披露相關信息造成股票價格的劇烈波動，利用內幕消息操縱股市的事例等。中小企業(yè)上市應避免這一前車之鑒。中小企業(yè)本身規(guī)模小，具有較高的風險，要在內地或海外上市就必須嚴格遵守上市規(guī)則，及時、準確地披露信息，求得投資者的理解和信任，這樣才能有效地駕馭資本市場為企業(yè)發(fā)展服務。

(四)建立以誠信為核心的企業(yè)文化

中國企業(yè)的發(fā)展，中國企業(yè)家的成功，必須注意企業(yè)文化的建設。企業(yè)文化實際上是一種企業(yè)的精神和企業(yè)的力量，包括思想、道德、理念和行為規(guī)范等。企業(yè)的發(fā)展不僅靠物質文明，也要有精神文明。一個企業(yè)能不能有很好的企業(yè)文化，是這個企業(yè)能不能成功的重要因素，也是一個企業(yè)能不能團結向上重要標志。成功的企業(yè)都有很強的企業(yè)文化。中國企業(yè)處在新舊體制轉軌過程中，出現(xiàn)了所謂“企業(yè)文化斷層”問題。我們過去有一套管理文化，有的管理文化很優(yōu)秀，有些則是計劃經(jīng)濟條件下形成的傳統(tǒng)的文化，已不適應市場經(jīng)濟的需要。在企業(yè)向市場經(jīng)濟轉軌過程中，有些人還不知道什么是市場經(jīng)濟的文化，以為坑蒙拐騙就是市場經(jīng)濟的文化。實際上市場經(jīng)濟的文化的核心是公正、公平、公開、誠信。為什么我們出現(xiàn)了那么多的坑蒙拐騙現(xiàn)象呢？為什么假冒偽劣產(chǎn)品屢禁不止呢？從文化層次來看，就是適應市場經(jīng)濟的文化并沒有真正形成。因此，一個企業(yè)的成功，一個企業(yè)家的成功，就要塑造真正適應市場經(jīng)濟的企業(yè)文化，這是我們的一個重要的任務。